En mars 2022, le gouvernement chinois a fixé un objectif de 5 à 5,5 pour centtLa croissance du PIBpour l'année. A l'époque, de tels niveaux de croissance semblaient parfaitement atteignables. Mais en un mois, la variante Omicron est arrivée, déclenchant des verrouillages stricts qui, tout en endiguant la propagation du coronavirus, ont causé de graves dommages à l'offre et à la demande de l'économie. Le taux de croissance de la Chine pour 2022 n'était que de 3 %.

Aujourd'hui, cependant, les choses s'améliorent pour l'économie chinoise. Suite à l'abandon rapide par le gouvernement de sa politique zéro COVID en décembre – et surtout depuis le milieu du mois dernier – l'économie a repris vie. Cette vitalité renouvelée s'est manifestée pendant les vacances de la Fête du Printemps fin janvier, lorsque plus de 300 millions de Chinois ont pris la route, en hausse de 23 % par rapport à l'année dernière.

Il y a de bonnes raisons de s'attendre à une croissance nettement plus élevée en 2023. Pour commencer, le taux global reflétera la base faible en 2022. Étant donné une croissance moyenne du PIB de 4,8 % en 2019-22, un calcul au fond de l'enveloppe suggère que la Chine devrait être en mesure d'atteindre une croissance du PIB d'environ 6 % en 2023.

De plus, la Chine dispose encore d'une large marge de manœuvre pour une politique monétaire et budgétaire expansionniste. Dans le domaine monétaire, il est possible d'abaisser à la fois les réserves obligatoires des banques et les taux d'intérêt directeurs, tels que le taux de prise en pension à sept jours et la facilité de prêt à moyen terme.

En ce qui concerne la politique budgétaire, il existe des inquiétudes généralisées – et légitimes – concernant le ratio d'endettement élevé de la Chine. Mais le ratio de la dette publique au PIB reste nettement inférieur à celui de la plupart des économies avancées. Ajoutez à cela la croissance plus rapide du PIB et le taux d'épargne élevé de la Chine, et il est clair que la position budgétaire de la Chine est bien plus solide que celle de la plupart des pays développés.

Compte tenu des sombres perspectives mondiales, on ne peut pas s'attendre à ce que les exportations soient un moteur majeur de la croissance cette année, même si elles ont apporté une contribution importante à la croissance en 2022. La demande des consommateurs peut soutenir la croissance si elle se redresse fortement : en 2022, la consommation finale en Chine n'a contribué qu'à 32,8 pour cent à GD.